随着(zhe)3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据(jù)来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数(shù)量(liàng)超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么平(píng)衡(héng)的情(qíng)况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么部分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程(chéng)度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可(kě)能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份额，都(dōu)是(shì)带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较(jiào)强(qiáng)韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前(qián)期待发订单(dān)，一部(bù)分(fēn)是外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这(zhè)将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能(néng)会由于海外需求回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而(ér)已(yǐ)，也并(bìng)一定能(néng)够(gòu)说明3月(yuè)全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或(huò)数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进(jìn)口约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会相(xiāng)对(duì)明显。

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